美股 · 投资观察站

美股 · 标普500 · 短期转弱，长期趋势未破

宽度闸门 R1 已转空仓，但价格仍在 200 日均线上方：慢信号尚未确认趋势破坏。

标普500 ETF收盘 759.97，高于 200 日均线 5.0%；站上 20 日均线的标普500成分股占比为 69.9%（R1 在场门槛 30%）。

标普500 ETF（SPY）· 数据日 2026-10-23 已更新到最近交易日

证据：为什么是这个结论

宽度（R1 门槛 30%）

69.9%

5 日变化 +1.0 pp

距 200 日均线

+5.0%

MA200 724.00

R1 当前状态

空仓

自 2026-10-23，已 0 天

MA200 当前状态

在场

自 2026-04-08，已 198 天

R1 为什么是这个状态

条件	当前值	结果
必要条件：宽度 ≥ 30%	当前 69.9%	满足
支路 A：5 日宽度变化 ≥ +5pp 且收盘 > MA20	Δ5 +1.0pp；收盘 759.97 / MA20 770.15	未满足
支路 B：收盘 > MA20 且 > MA60	MA20 770.15，MA60 766.79	未满足
支路 C：5 日宽度变化 ≥ 0 且收盘 > MA60	Δ5 +1.0pp；MA60 766.79	未满足

R1 在场 = 必要条件且 (支路 A 或 B 或 C)，状态切换需连续 2 个交易日确认，D 日收盘出信号、D+1 开盘执行。规则定义已由回归测试与站点逐日核对。

图表细节

近约 260 个交易日

价格与 200 日均线（2025-10-13 → 2026-10-23，红色底色 = R1 空仓期）

标普500 ETF收盘MA200

宽度：站上 20 日均线的标普500成分股占比

站上 20 日均线的标普500成分股占比

历史切换点

最近 260 个交易日里：R1 切换 22 次，MA200 切换 2 次。切换越频繁，被来回打脸的机会越多。

信号日	信号	变化	当日收盘
2026-10-23	R1 闸门	转空仓	759.97
2026-10-06	R1 闸门	转在场	779.09
2026-09-09	R1 闸门	转空仓	760.51
2026-09-04	R1 闸门	转在场	768.28
2026-09-01	R1 闸门	转空仓	759.89
2026-08-03	R1 闸门	转在场	755.79
2026-07-24	R1 闸门	转空仓	737.10
2026-07-22	R1 闸门	转在场	745.56
2026-07-20	R1 闸门	转空仓	740.25
2026-06-26	R1 闸门	转在场	727.18

日期是信号日（收盘出信号），实际执行在下一个交易日开盘。

回测对比：撤退值不值

学习用回测，参数未针对本市场调整

自 2015-01-02 起 · 来源：发布数据 JSON。成本已计入；买入持有不计成本；空仓不计现金利息。

策略	年化收益	最大回撤	Sharpe	Calmar	在场时间	交易/年	10日内打脸/年
买入持有	13.6%	-33.7%	0.82	0.40	100%	0	—
MA200 慢信号	8.9%	-19.5%	0.78	0.46	83%	5.3	1.7
宽度闸门 R1	5.7%	-20.4%	0.59	0.28	70%	17.9	6.4

年化收益

买入持有13.6%

MA200 慢信号8.9%

宽度闸门 R15.7%

最大回撤

买入持有-33.7%

MA200 慢信号-19.5%

宽度闸门 R1-20.4%

MA200 慢信号：最大回撤 -33.7% → -19.5%，年化收益 13.6% → 8.9%（-4.7 个百分点）。
宽度闸门 R1：最大回撤 -33.7% → -20.4%，年化收益 13.6% → 5.7%（-7.9 个百分点）；每年进出约 18 次，其中约 6.4 次在 10 天内又买回。

各次大回撤：省下多少，错过多少

片段	买入持有高点→低点	买入持有回撤	MA200 同期	R1 同期	低点后 6 个月：买入持有	MA200	R1
2015-16	2015-07-20→2016-02-11	-13.0%	-12.8%	-16.0%	20.8%	7.3%	5.2%
2018Q4	2018-09-20→2018-12-24	-19.3%	-12.7%	-5.6%	25.1%	2.3%	11.2%
2020 新冠	2020-02-19→2020-03-23	-33.7%	-19.1%	-7.2%	47.9%	9.1%	2.8%
2022	2022-01-03→2022-10-12	-24.5%	-10.2%	-12.7%	16.7%	-5.2%	1.9%
2025 关税	2025-02-19→2025-04-08	-18.8%	-10.2%	-4.4%	36.4%	16.0%	19.2%

“同期”是策略在相同日期区间的收益；低点后 6 个月衡量错过的反弹。数据来自回测报告。

数据口径：宽度来源成分股（Wikipedia 当前名单，近 2 年 yfinance 复权收盘）站上 MA20 比例；rule_hash {'ma200': '5ea34c8e163a', 'r1': '3f4f714563d7'}；回测起点 2015-01-02。

美股 · 纳指100 · 短期转弱，长期趋势未破

宽度闸门 R1 已转空仓，但价格仍在 200 日均线上方：慢信号尚未确认趋势破坏。

纳指100 ETF收盘 704.40，高于 200 日均线 4.2%；站上 20 日均线的纳指100成分股占比为 47.5%（R1 在场门槛 30%）。

纳指100 ETF（QQQ）· 数据日 2026-10-23 已更新到最近交易日

证据：为什么是这个结论

宽度（R1 门槛 30%）

47.5%

5 日变化 -2.0 pp

距 200 日均线

+4.2%

MA200 676.10

R1 当前状态

空仓

自 2026-10-15，已 8 天

MA200 当前状态

在场

自 2026-04-08，已 198 天

R1 为什么是这个状态

条件	当前值	结果
必要条件：宽度 ≥ 30%	当前 47.5%	满足
支路 A：5 日宽度变化 ≥ +5pp 且收盘 > MA20	Δ5 -2.0pp；收盘 704.40 / MA20 735.24	未满足
支路 B：收盘 > MA20 且 > MA60	MA20 735.24，MA60 723.78	未满足
支路 C：5 日宽度变化 ≥ 0 且收盘 > MA60	Δ5 -2.0pp；MA60 723.78	未满足

R1 在场 = 必要条件且 (支路 A 或 B 或 C)，状态切换需连续 2 个交易日确认，D 日收盘出信号、D+1 开盘执行。规则定义已由回归测试与站点逐日核对。

图表细节

近约 260 个交易日

价格与 200 日均线（2025-10-13 → 2026-10-23，红色底色 = R1 空仓期）

纳指100 ETF收盘MA200

宽度：站上 20 日均线的纳指100成分股占比

站上 20 日均线的纳指100成分股占比

历史切换点

最近 260 个交易日里：R1 切换 23 次，MA200 切换 2 次。切换越频繁，被来回打脸的机会越多。

信号日	信号	变化	当日收盘
2026-10-15	R1 闸门	转空仓	728.00
2026-09-18	R1 闸门	转在场	720.70
2026-09-10	R1 闸门	转空仓	707.95
2026-09-08	R1 闸门	转在场	717.61
2026-08-21	R1 闸门	转空仓	712.70
2026-08-04	R1 闸门	转在场	723.10
2026-07-14	R1 闸门	转空仓	718.94
2026-06-26	R1 闸门	转在场	705.78
2026-06-24	R1 闸门	转空仓	709.88
2026-06-15	R1 闸门	转在场	742.41

日期是信号日（收盘出信号），实际执行在下一个交易日开盘。

回测对比：撤退值不值

学习用回测，参数未针对本市场调整

自 2015-01-02 起 · 来源：发布数据 JSON。成本已计入；买入持有不计成本；空仓不计现金利息。

策略	年化收益	最大回撤	Sharpe	Calmar	在场时间	交易/年	10日内打脸/年
买入持有	18.6%	-35.1%	0.89	0.53	100%	0	—
MA200 慢信号	12.8%	-26.4%	0.81	0.48	83%	5.0	1.5
宽度闸门 R1	13.1%	-21.8%	0.98	0.60	68%	17.3	6.0

年化收益

买入持有18.6%

MA200 慢信号12.8%

宽度闸门 R113.1%

最大回撤

买入持有-35.1%

MA200 慢信号-26.4%

宽度闸门 R1-21.8%

MA200 慢信号：最大回撤 -35.1% → -26.4%，年化收益 18.6% → 12.8%（-5.8 个百分点）。
宽度闸门 R1：最大回撤 -35.1% → -21.8%，年化收益 18.6% → 13.1%（-5.5 个百分点）；每年进出约 17 次，其中约 6.0 次在 10 天内又买回。

各次大回撤：省下多少，错过多少

片段	买入持有高点→低点	买入持有回撤	MA200 同期	R1 同期	低点后 6 个月：买入持有	MA200	R1
2015-16	2015-12-01→2016-02-09	-16.1%	-7.8%	-5.0%	22.1%	0.0%	18.7%
2018Q4	2018-08-29→2018-12-24	-22.8%	-17.9%	-9.6%	30.0%	0.4%	10.8%
2020 新冠	2020-02-19→2020-03-16	-28.6%	-22.6%	-8.6%	63.2%	36.2%	42.3%
2022	2022-01-03→2022-11-03	-34.8%	-18.2%	-10.8%	24.8%	6.4%	3.1%
2025 关税	2025-02-19→2025-04-08	-22.8%	-11.7%	-6.3%	47.3%	20.3%	27.6%

“同期”是策略在相同日期区间的收益；低点后 6 个月衡量错过的反弹。数据来自回测报告。

入场观察

进场 / 撤退时机研究 · 学习用途

进场/撤退时机：在开发期调出来的最优规则，到了没见过的 2022 年以后，只在 1/4 个市场过关；没调过参的 MA200 对照在 3/4 过关。

沪深300：MA200 空仓 选出规则空仓
港股 2800.HK：MA200 空仓 选出规则在场
标普500 SPY：MA200 在场 选出规则在场
纳指100 QQQ：MA200 在场 选出规则在场

R1 规则条件的缺口（只描述事实）

标的	宽度距 30% 门槛	价格升到 MA20 需要	价格升到 MA60 需要
美股 · 标普500	0.0 个百分点	+1.3%	+0.9%
美股 · 纳指100	0.0 个百分点	+4.4%	+2.8%

这只是“R1 要转在场还差多少”的算术，不是入场时点的判断，也不是买入建议。

查看完整的入场观察（规则、样本外结果、图）→